Performance
La performance dans son contexte
La performance prend tout son sens lorsqu’elle est mise en perspective avec l’horizon de placement, le niveau de risque, les besoins de liquidité et la capacité à maintenir une stratégie cohérente lorsque les conditions de marché évoluent.
Cette page présente les résultats de manière claire et explique comment les interpréter.Nous souhaitons être transparents sur ce que la performance peut, et ne peut pas, nous apprendre. Les résultats sur de courtes périodes peuvent être fortement influencés par les mouvements de marché. Sur des périodes plus longues, ils permettent généralement de mieux apprécier le comportement d’une approche à travers différents environnements de marché.
L’objectif n’est donc pas de se concentrer sur un résultat isolé, mais de comprendre comment il s’inscrit dans la durée et par rapport au niveau de risque pris.
Comprendre la performance
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Regarder sur le bon horizon
Pour un investisseur de long terme, l’évolution d’un portefeuille sur un trimestre ne raconte qu’une partie de l’histoire. Il est souvent plus pertinent de regarder si l’approche reste adaptée aux objectifs et au niveau de risque prévu sur l’ensemble du cycle d’investissement.
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Regarder le rendement avec le risque
Une performance ne peut pas être analysée indépendamment du risque pris pour l’obtenir. Les périodes de baisse, ou drawdowns, ainsi que les variations du portefeuille doivent être prises en compte pour comprendre pleinement un résultat.
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La diversification comme outil de gestion du risque
La diversification permet de réduire la dépendance du portefeuille à un seul investissement, secteur ou scénario de marché. Elle peut contribuer à mieux répartir les risques, mais elle ne peut pas les supprimer.
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Mesurer la cohérence dans le temps
Un portefeuille est construit autour de principes qui permettent de prendre des décisions de manière cohérente. Lorsqu’un ajustement est nécessaire, il doit répondre à un objectif précis et pouvoir être expliqué simplement.
L’enjeu n’est donc pas seulement de mesurer ce que le portefeuille a réalisé, mais aussi de comprendre comment et avec quel niveau de risque ce résultat a été obtenu.
Frais, fiscalité et situation de chacun
Les résultats présentés sur cette page peuvent différer de ceux obtenus par un client. La performance effectivement constatée dépend notamment de plusieurs éléments propres à chaque situation :
- les frais et coûts liés aux investissements ;
- la fiscalité applicable ;
- le calendrier des versements et des retraits ;
- la structure du compte et les éventuelles restrictions ;
- la composition et la personnalisation du portefeuille.
Aide pour interpréter les résultats
Si vous souhaitez être accompagné dans l’interprétation de vos résultats au regard de vos objectifs et de vos contraintes, nous pouvons vous aider à comprendre les données, à en tirer les principaux enseignements et à vous expliquer comment elles sont utilisées lors des revues.